2025年三季报点评：新订单获取取机械人营业进展

　　手艺驱动，8月21日，公司发布机械人全域节制器胸腔及底盘总成方案，行业初创大小脑融合+供电散热一体化集成全域节制器总成方案，8月26日，公司取阿里云告竣AI全面合做，两边将基于通义千问全系列全尺寸模子，打制具先辈认知、决策取交互能力的机械人智能体。9月18日，公司正式发布机械人AI头部总成和基于英伟达Jetson Thor芯片的全域节制器，以及新一代机械人能源办理产物，构成完美的产物矩阵系统，使公司具备系统化支撑机械人公司产物的研发取制制能力。

　　期间费用稳中有升，研发、新订单拓展取欧美强化办理三线pct，同环比提拔较较着次要系公司为巩固其合作劣势加大研发投入及加强新订单的拓展，同时还继续推进欧美区域的产能优化和组织精简办法所致，2025Q3公司发卖/办理/研发/财政费用率别离为1。28%/5。74%/5。58%/1。98%，同比+0。35pct/+1。43pct/+1。01pct+0。47pct。公司25Q1-Q3运营勾当现金流净额36。4亿元，同比+19。32%，为研发投入取产能扩张供给资金保障。

　　盈利能力持续优化，平安营业盈利中枢显著上移。公司25Q3实现毛利率18。62%，同环比+2。9pct/+0。2pct，次要得益于公司各项降本行动（提拔运营效率、产能转移优化等）逐渐取得成效。分营业看，汽车平安营业25Q1-Q3毛利率同比+2。4pct至约16。4%，25Q3毛利率提拔至约17。2%；汽车电子营业25Q1-Q3毛利率约20。8%，同比+1。6pct。