避险情感升温科技板块深度调整节前A股气概显著

　　2月首周，A股市场气概显著切换，科技板块深度调整。当周，电子、通信行业领跌两市，此中电子行业总市值跌去约8900亿元。龙头股更是放量杀跌，中际旭创（300308。SZ）、新易盛（300502。SZ）周跌幅均超13%，寒武纪（688256。SH）单周沉挫17。63%，股价创2025年8月末以来新低。取之构成明显对比的是，白酒、贵州茅台（600519。SH）周内涨8。14%，保利成长（600048。SH）创下年内股价新高。市场人士阐发，临近春节长假，资金避险情感升温，叠加科技股前期涨幅透支估值，投资者正从动赛道转向业绩确定性更强的范畴，反映出市场对估值合的审慎沉估取对稳健收益的逃求。本周A股科技板块全面回调，且成交量显著放大，呈现典型的“放量下跌”款式。Wind数据显示，本周，电子行业成交额达3139亿元，创下本年以来新高，该行业指数周内跌5。22%，通信板块周内跌6。94%。做为科技板块的代表性指数，科创50指数单周跌幅达5。76%，创2025年11月以来最大周跌幅，近两周累计下跌8。45%，市场对科技股的风险偏好较着降温。个股层面，抢手科技龙头股遍及大幅下跌。AI算力硬件龙头中际旭创、新易盛别离下跌16。79%取13。2%；AI芯片代表寒武纪周内跌17。3%，近四周累计下跌30。45%，股价回落至1036。99元，为近半年最低点。存储芯片财产链集体承压，喷鼻农芯创（300475。SZ）周内跌18。25%，兆易立异（603986。SH）、君正（300223。SZ）、江波龙（301308。SZ）跌幅均超12%。放量下跌显示筹码大幅松动。中际旭创本周成交额高达1251亿元，较前周放量逾27%；新易盛成交额也跨越千亿元。从回撤幅度来看，市场抛售科技股的力度更为显著，不少个股较本轮牛市的股价高点已回撤20%～30%。第一财经记者统计显示，截至最新收盘日，申万电子行业219只个股的回撤幅度达20%及以上，占总数（498只）比沉为44%。有69只的回撤幅度跨越30%，次要来自存储器、芯片设想、PCB（印制电板）、消费电子等细分范畴。以存储芯片为例，喷鼻农芯创正在2025年9月至2026年1月期间累计涨幅跨越300%，远超公司客岁净利润预增幅度（81。77%～134。78%）。这种股价取根基面的，正在市场情感转向时很容易激发猛烈调整。同时，寒武纪、工业富联、恒玄科技（688608。SH）等个股的回撤幅度跨越35%。此外，上市不久的GPU明星企业沐曦股份（688802。SH）取摩尔线。SH）均正在本周创下上市以来股价新低。沐曦股份上市首日股价涨至汗青最高的895元，最新报493。88元，累计回撤44。8%，摩尔线%。本轮科技股的深度回调并非偶尔，从时间节点、外部到内正在估值，科技板块面对的压力正在春节前集中。起首，长假效应激发资金不雅望情感。积年春节前，A股市场往往呈现成交收缩、风险偏好下降的特点。本年春节假期较长，期间海外市场仍正在买卖，不确定性要素增加。部门机构投资者选择“持币过节”，提前告终涨幅较大的科技股，锁定收益。其次，估值高企催生获利告终需求。颠末2025年四时度以来的持续上涨，A股科技板块估值已处于汗青高位。截至最新收盘日，电子行业市盈率（TTM）为69。76倍，显著高于近五年平均程度，内正在调整压力较大。第三，海外扰动加剧市场波动。上海英昊资产办理无限公司投资总监赵袭对记者暗示，国际宏不雅层面，沃什被市场认为是一个偏的美联储，市场对美国国债特别是中持久国债的利率上升预期比力强。若是利率上升的话，对科技股估值表示是晦气的。AI公司Anthropic发布的Claude Cowork插件也加剧了市场对保守软件贸易模式被AI的发急情感，波及全球科技板块情感。第四，资金面取情感面共振。赵袭阐发称：“A股开年呈现了17连阳，整个市场的情感很高，融资盘上升得比力快，临近春节前，市排场对流动性收紧，叠加春节前融资盘资金出于成本考虑的抛售行为，这些要素配合形成科技股阶段性回调。”他认为，A股科技股无望鄙人周送来反弹，近日英伟达首席施行官黄仁勋再次对达对AI成长的乐不雅信号，并称AI根本设备扶植仍处于晚期阶段，将来几年内需求将持续兴旺。就Anthropic发布的AI插件对A股软件行业的影响，赵袭认为，“出格是AI使用标的目的的云计较、云办事、AIGC，国产软件开辟取使用更多是定制化而非尺度化。我们认为，Claude Cowork插件系统发布的影响并没有那么大，短期发急情感带来的下跌，错杀了A股软件及AI使用行业的焦点标的。”赵袭说。一位券商阐发师也对记者表达了雷同的概念，他认为，“市场气概正正在发生阶段性转换。颠末前两个月的持续上涨，科技股估值已处于汗青高位，有部门个股以至曾经透支将来2～3年的业绩增加。跟着年报窗口期临近，科技股进入‘去伪存实’的阶段。”从科技板块出逃的资金并未远离市场，而是进行了较着的“凹凸切换”，大消费取地产板块展示韧性。底部冬眠已久的中证白酒指数本周涨2。24%，贵州茅台、五粮液（000858。SZ）别离收涨8。14%取1。9%。房地产板块正在“优化限购”政策预期鞭策下活跃。除了白酒、地产等防御品种外，部门资金起头关心医药、新能源等调整较为充实且具备持久逻辑的赛道。这种资金的再设置装备摆设过程，可能预示着市场气概的阶段性改变。